文 | 韩永昌 裁剪 | 张博文

开年第一降，没念念到是特斯拉。

Model 3 的限时保障补贴 8000 元 +5 年 0 息让商场顿然怡悦，小鹏、理念念、智己等车企纷纷跟进，2025 年开工第一天，车市就如斯吵杂。

阅历了 2024 年的千里寂后，特斯拉似乎在宣告要回到舞台中央。

往时一年，这家全国纯电车龙头过得并不凯旋。莫得新车，莫得新故事，就连 Cybercab 的发布亦然头重脚轻，给东谈主留住的失望大于但愿。

这也注定了特斯拉在财务上的弘扬上不会太好。

2024 年，特斯拉总营收 976.9 亿好意思元（约东谈主民币 7084 亿元），同比增长 1%，全年共录用 178.92 万辆汽车，同比着落 1%。

2023 年是特斯拉七年间第一次利润下滑，2024 年则是 10 年来特斯拉初次销量出现下滑。

销量下滑，利润更差。特斯拉 2024 年全年净利润仅有 70.9 亿好意思元，同比下降了 53%。

但是，财报一派惨淡，录用不尽东谈主意之下，特斯拉的股价在发布财务数据的次日，仍然以高潮 2.9% 收盘。

这要归功于马斯克的"大饼"。造车清醒照旧不是马斯克的最海涵的事情，他早已把使命要点放在 AI、自动驾驶与机器东谈主 Optimus 上。

四季报换取会上，马斯克晓示将于本年 6 月在好意思国奥斯汀推出无东谈主监管的全自动驾驶行状；Optimus 也将于本年在特斯拉里面干涉使用。他的这些快乐，齐是股价不跌反涨的意义。

2025 年，清醒是特斯拉重回增长区间的升沉年。

「毛利再走低，但已度过低潮期」

继 2024 年三季度净利润大涨之后，第四季度，特斯拉的利润又回到了着落区间。

这一季度，特斯拉毛利率为 16.3%，远低于分析师预期得 18.9%，尽管特斯拉单季卖出了最高的 49.6 万辆汽车，仍难掩利润的疲态。

特斯拉销量与毛利率

特斯拉四季度汽车业务营收只须 198 亿好意思元，同比下降 8%。这还包括了 6.92 亿好意思元来自碳积分的收入，扣除之后的本季度汽车业务毛利率仅为 13.6%。

固然特斯拉在财报中公布了其单车费本照旧降至 35000 好意思元以下，但清醒资本缩小不及以对冲掉单车价钱的大幅下滑。

利润下滑，同期开支更多。特斯拉四季度在 AI 等研发干涉握续加多，筹算开支运转环比增长，此消彼长之下，特斯拉四季度运谋利润为 15.83 亿好意思元，较上年同期的 20.64 亿好意思元下降 23%。

上一季度，马斯克在事迹会上给出了 2025 年的汽车销量增长区间：20%-30%。但四季度并莫得重申这个办法，只说了" 2025 年销量重回正增长"。

这意味着特斯拉的汽车业务在 2025 年的概略情趣仍终点大，即等于向来斗胆的马斯克也没"夸下海口"。

自 2023 年以来，特斯拉单季度销量恒久踏着实 40-50 万之间，即便屡次降价促销，以致焕新版 Model 3 上市，也莫得冲突过 50 万大关。

因此，念念要重新回到正增长，新款 Model Y 清醒是主力。

2024 年，Model Y 再次成为了全国最畅销车型，即便这款车五年莫得焕新，竞争力依旧十足。在中国商场，2024 年以致出现了"六大门派围攻 Model Y "的火热场面，但也完全溃逃而归，没能撼动 Model Y 的市形状位。

新款 Model Y 在 1 月 10 日上市，行业有音问称，本日订单便达到 5 万辆。当 3 月份新款 Model Y 运转录用后，特斯拉的销量回到正增长区间亦然水到渠成。

新款 Model Y 与老款对比

除了主要的汽车业务除外，特斯拉的动力业务也运转进入到快速增耐久。

财报流露，其动力生成和储存业务四季度营收为 30.61 亿好意思元，同比增长 113%；占四季度总营收的 11.9%。

此外，特斯拉上海储能超等工场已于 2024 年 12 月底完竣，行将在 2 月 11 日上昼举行投产典礼，本年一季度运转产能爬坡。

这意味着动力业务也在稳步成长为特斯拉新的增长极。特斯拉也预测，2025 年动力业务将至少增长 50%。

总的来说，特斯拉在阅历了十分庸碌的 2024 年之后，新款 Model Y 的订单爆发，以及储能等业务的握续伸开，让这家公司照旧粗糙走出低潮期，运转重新抖擞活力。

2025 年，特斯拉还有三张王牌行将打出。

「 还有三张牌，开启公司新阶段 」

汽车业务仍是特斯拉的基本盘，第一张牌等于放诞升沉的 Model Q。

这款在商场上传言数年的 2.5 万好意思元车型，终于在本年准备上市。特斯拉在财报换取会上明确指出，将在 2025 年上半年推出一款更实惠的车型，无间扩大居品线。

前不久也有国外博主爆料称，Model Q 将于 2025 年 6 月 25 日发布，预测售价低于 30000 好意思元。

这款车在中国的售价或在 15 万元傍边，定在 14 万元级也终点有可能，关于特斯拉来说这是一个新的销量爆发点。

但如今价钱战的神气，小鹏 MONA M03、埃安 RT 等车型照旧将 A 级纯电轿车的价钱下探到 12 万元级别，即便 Model Q 领有特斯拉专有的品招牌召力，在商场中念念成为赋闲级居品，也很有难度。

天然，特斯拉还有六座版 Model Y 尚未发布，但这款车型的商场反响并不利弊，在销量上最多是惜墨若金，很难济困解危。

除了新车除外，特斯拉第二张牌是好意思国除外的奢侈者一直没能体验到的 FSD。

FSD 是特斯拉的中枢自动驾驶时间，并吞了 L2 到 L4 级别的智能驾驶才智。岂论是照旧售出的 Model 3/Y 系列居品，照旧无东谈主驾驶出租车 Cybercab，齐要依靠 FSD。

特斯拉在财报换取会上很有信心，官宣将在 2025 年 6 月于好意思国奥斯汀推出无东谈主监管的全自动驾驶行状。

马斯克也曾给出个一个数据：一朝达成完全自动驾驶，汽车的应用率将从现在的每周 10 小时普及到 50 小时以致更多，从而带来广宽的钞票价值增长。

当 FSD 能在无东谈主驾驶中商用，在照旧售出的车辆中，其领航才智也将有广宽飞跃。

在财报换取会上，马斯克也承认了正在与其他汽车公司磋商 FSD 授权的事宜。特斯拉在测验 FSD 上照旧干涉甚多，在 2025 年将运转赢得酬劳。

第三张牌，是特斯拉下一阶段的使命要点，亦然马斯克最海涵的业务，即机器东谈主 Optimus。

马斯克在财报换取会上败露了 Optimus 的最新进展，他说，Optimus 的联想还莫得锁定，原型联想很节略，坐褥才是难点。

"咱们预测本年 Optimus 将主要在特斯拉里面干涉使用，Optimus 将庄重完成工场中没趣的、叠加性的使命。"

现在，特斯拉的机器东谈主坐褥线月产能大要是 1000 台，其方向是下一代产线联想成每月 1 万台，再下一代产线则是每月 10 万台。

马斯克以为，每年坐褥 100 万台机器东谈主是踏实坐褥景象，届时 Optimus 的坐褥资本会低于 2 万好意思元。至于 Optimus 的价钱，则由商场需求决定。

马斯克也给出了 Optimus 的贸易化时候点：来岁下半年运转，特斯拉可能会对外录用 Optimus。

新车、FSD、以及机器东谈主 Optimus 是现在特斯拉最有劲的三张牌，若是 2025 年齐进展凯旋，那么特斯拉将开启一个新的发展阶段。

正如马斯克所说九游会j9·游戏「中国」官方网站九游会J9，2025 年或成特斯拉"史上最伏击一年"。