（以下现实从华安证券《农林牧渔行业周报：生猪价钱周环比高潮0.9%，节前仔猪价钱陆续回落》研报附件原文提要）主要不雅点：生猪价钱周环比高潮0.9%，节前仔猪价钱陆续回落①生猪价钱周环比上升0.9%，节前仔猪价钱陆续回落。本周六，寰宇生猪价钱14.9元/公斤，周环比上升0.9%，生猪繁衍行业陆续死亡；4月30日，博亚和讯寰宇52个城市15公斤、20公斤仔猪均价鉴识为45.4元/公斤、37.71元/公斤，环比鉴识下降1.5%、1.1%，同比鉴识高潮10.3%、8.9%；②商场逻辑转向猪价回转，出栏均重、南边暴雨影响周期高度。2022年12月-2024年3月，官方能繁母猪产能去化约9%，商场逻辑已从产能去化转向猪价回转。本年以来，生猪价钱彰着强于商场预期的原因是，2023Q4朔方疫情形成生猪提前出栏，春节前大体重猪集聚出栏形成节后大体重猪相对穷乏，标肥价差、压栏、二次育肥对猪价形成支握。从面前时点看，生猪均重变化、南边暴雨天气对疫情的影响，将影响本轮猪周期价钱高度；③估值处历史低位，陆续保举生猪繁衍板块。据2024年生猪出栏量，温氏头均市值2958元、牧原3406元、巨星农牧4450元、华统3325元、新但愿2382元、天康生物1967元、中粮家佳康1491元。一、二线龙头猪企估值大量处历史底部，已先于基本面调理到位，陆续保举生猪繁衍板块，重心保举温氏股份、牧原股份、巨星农牧、唐东说念主神、天康生物。白羽父母代鸡苗销量周环比上升，Q1白羽祖代更新29万套2024年第16周（4.15-4.21）父母代鸡苗价钱35.75元/套，周环比高潮4.7%；父母代鸡苗销量133.45万套，周环比高潮10.1%。白羽肉鸡协会3月报：2024Q1祖代更新量28.97万套，同比下降2.4%，其中，入口11.05万套、自繁17.92万套，占比鉴识为38%、62%，3月祖代更新量13.88万头，同比增长3%；2024Q1父母代鸡苗销量1743.25万套，同比增长4.5%，3月父母代鸡苗销量673.86万套，同比增长17.1%，2023年5月以来父母代鸡苗销量同比下降的趋势扭转。23/24人人玉米、小麦库消4月展望值环比下降①23/24人人玉米库消比4月展望值环比下降0.1个百分点。USDA4月供需文告展望：23/24年度人人玉米库消比22.5%，展望值环比下降0.1个百分点，较22/23年度上升0.1个百分点，处16/17年以来低位。中国农业农村部商场预警大师委员会4月报，23/24年寰宇玉米结余量1383万吨，展望值月环比大增250万吨，结余量较22/23年增至844万吨；②23/24人人小麦库消比4月展望值环比下降0.1个百分点。USDA4月供需文告展望：23/24年度人人小麦库消比25.5%，展望值环比下降0.1个百分点，较22/23年下降1.3个百分点，处15/16年以来最低水平。③大豆价钱存进一步回落可能。USDA4月供需文告展望：23/24年人人大豆库消比20.6%，展望值环比握平，较22/23年度上升1.8个百分点，处19/20年度以来高位；23/24年中国大豆库消比展望值31.2%，较22/23年上升3.7个百分点，处2000年以来最高水平。中国农业部商场预警大师委员会4月报：23/24年寰宇大豆结余变化94万吨。据好意思国农业部和中国农业部数据，人人及国内大豆供给均相对充裕，从基本面季度看，大豆价钱存在进一步下降可能。宠物出口握续回暖，乖宝宠物事迹进展亮眼海关总署数据：2024年2月我国宠物食物出口额（好意思元口径）7964万好意思元，同比增长22.3%，环比下滑33.1%，已纠合6个月同比增长且出口额高于2022年同时水平。2月出口额环比下降主要受春节假期成分影响，宠物食物出口去库存已基本完成，受外需旯旮企稳、国外客户开导以及2023年同时出口低基数影响，2024年上半年我国宠物居品出口有望彰着改善。本周乖宝宠物发布2023年报及2024年一季报，2023年归母净利润4.29亿元，同比增长60.7%，2024Q1归母净利润1.48亿元，同比增长74.5%；2023年公司自有品牌业求已毕收入27.45亿元，同比增长34.2%，麦富迪品牌影响力握续考据，品牌旗下双拼粮、益生军团、BARF等多个居品系列徐徐赢得破钞者认同，居品结构、渠说念结构优化带动公司盈利才略快速提高。跟随国内宠物经济的握续兴奋，国产优质品牌有望凭借供应链上风、居品研发迭代才略以及对电商营销的快速响应才略加快解围，咱们看好赛说念长期成长性以及国产替代、品牌升级逻辑，淡薄温情国产宠物食物上风企业乖宝宠物、中宠股份、佩蒂股份。风险教导疫情失控；价钱下降超预期。