引颈中国机电装备制造企业快速发展的大型上市公司上海机电（600835）（600835.SH）抛出一个重磅动作——收购。

　　5月14日，上海机电发布联系走动公告，拟向控股股东上海电气（601727）集团股份有限公司（以下简称“上海电气”）等联系方收购上海集优铭宇机械科技有限公司（以下简称“上海集优”或“方向公司”）100%股权。

　　上海机电主要从事电梯制造等业务，诚然公司市集竞争力较强，但市集竞争强烈，公司盈利智力呈下降趋势。

　　关于本次收购，上海机电称，上海集优属于优质钞票，本次收购主见，是鼓舞公司产业转型，打造第二增长弧线。

　　不外，本次收购存在不少疑窦。本次收购属于联系走动，走动价款53.18亿元，沿途采取现款支付，且一次性付款。此外，2023年，方向公司营业收入增长，而包摄于母公司股东的净利润（以下简称“净利润”）反而下降32.09%。而本次收购，莫得诞生功绩愉快。

　　如斯高的对价，要采取现款一次性付款，且不诞生功绩愉快，这次走动反常态，激发市集闲居质疑。5月14日晚间，在泄漏联系走动不到2小时后，上交所对上海机电进行火速问询。

　　推出高价联系收购

　　上海机电试图借助一次收购来优化产业结构，进行战术升级。

　　字据公告，上海机电拟以现款气象收购上海电气、上海电气香港有限公司（以下简称“电气香港”）、上海电气集团香港有限公司（以下简称“电气集团香港”）统统捏有的上海集优100%股权。

　　上海集优是上海电气控股子公司，上海电气捏有其87.6736%的股份，电气香港、电气集团香港辞别捏有7.8849%、4.4415%的股份。

　　本次收购动作属于联系走动。上海电气为上海机电控股股东，电气香港为上海电气全资子公司，电气集团香港为公司骨子限度东说念主电气控股之全资子公司。

　　以2023年12月31日为评估基准日，上海集优100%股权的评估值约为53.18亿元，上海集优肃清报表归母净钞票金额约为43.48亿元，本次评估升值率为22.31%。经走动各方协商，上海集优100%股权走动价钱约为53.18亿元。公告称，最终走动价钱以经国资有权部门备案的评估值为准。

　　关于本次收购，上海机电称，具有彰着的主见性、必要性。始终以来，上海机电主要依托控股子公司上海三菱电梯开展电梯分娩、销售及维保业务，电梯业务营收范围占比超90%。一方面上海三菱电梯捏续增长的谋划范围以及空闲的盈利智力奠定了上海机电空闲发展的阵势，杀青精良的功绩讲演，另一方面，连年回电梯业务下流市集竞争强烈、增速放缓也对上海机电将来可捏续、高质地发展带来了新的挑战。

　　上海机电称，公司拟借助本次走动，从房地产、工交易为主的客户市集，进一步拓宽补强至更有增长出路的做事国度战术、入口替代的新动力、航空航天、新动力汽车、机器东说念主、轨说念交通、医疗器械等市集的工业基础件、要津零部件界限。通过本次走动，公司将在第一产业保捏健康稳步发展的同期，构竖容身“专精特新”、家具和市集多元协同的“第二成长弧线”。

　　上海集优主要从事工业紧固件、汽车紧固件、器用、叶片与轴承等工业基础件、要津零部件的研发、分娩与销售。其叶片板块无锡透平叶片有限公司是航空发动机及动力叶片及零部件的龙头制造企业，轴承板块下属上海连合振荡轴承有限公司及上海振华轴承总厂有限公司的航空航天袖珍轴承处于国内开首水平。下属内德史罗夫公司领有120多年历史，是内行最大的汽车紧固件供应商之一。

　　上海机电暗意，通过本次收购，公司将完成产业战术升级、产业结构优化。

　　三大至极疑窦待解

　　上海机电的算盘打得很好，但市集对此并不买账。

　　5月15日，上海机电股价开盘即下落，全天低位踌躇，最终收跌5.16%，股价为13.43元/股。

　　关于本次收购，市集质疑至少存在三大疑窦。

　　第一，走动的必要性。上海机电的主营业务与上海集优的主业并不具有彰着协同性。本次收购沿途袭取现款支付，且为一次性付款。

　　纵览A股市集收购，现款支付一次性付款的较为有数。何况，本次走动总价款跨越50亿元。一次性付款的走动气象短少合感性。

　　限制2024年3月末，上海机电货币资金为128.22亿元，53.18亿元的款项占货币资金的41.48%。

　　第二，上海集优谋划功绩下滑。2022年、2023年，上海集优营业收入辞别为89.80亿元、95.85亿元，净利润辞别为3.49亿元、2.37亿元，其中，2023年营业收入增长 6.7%，但净利润下滑32.09%。

　　营业收入增长、净利润下降，这让东说念主不禁起疑，上海集优是否具备捏续盈利智力。

　　第三，走动估值存在至极。本次走动的评估，关于叶片板块等最终考取钞票评估法手脚评估身手的评估服从，升值率为22.31%；关于汽车紧固件板块采取收益法评估的评估服从，升值率为40.31%。

　　在净利润下降的情况下，估值还有彰着升值，何况，莫得对方向公司将来功绩诞生愉快及赔偿机制，本次走动价钱是否公允？

　　针对上述收购，上交所繁密下提问询函，条目上海机电对一次性现款支付、不诞生功绩愉快等至极气候进行浮现。

　　近几年，上海机电的谋划功绩处于停步不前景况。

　　2015年，上海机电杀青的营业收入为192.96亿元，净利润为18.35亿元。2016年至2020年，诚然营业收入呈增长趋势，但净利润呈现下降趋势，2020年，公司营业收入为233.94亿元，净利润为11.30亿元。

　　2021年至2023年，公司杀青的营业收入辞别为247.17亿元、235.70亿元、223.21亿元，同比变动幅度为5.65%、-4.64%、-5.30%；净利润为8.11亿元、9.81亿元、10亿元，同比变动-28.23%、21.03%、1.88%，处于小幅波动景况。

　　方向公司净利润下降九游会j9·游戏「中国」官方网站九游会J9，收购之后，能否助力上海机电净利润杀青冲破式增长，存在疑问。